Overslaan naar inhoud 
De opkomst van de onafhankelijke adviseur verandert de particuliere vermogenscentra over de hele wereld. Nergens is dat duidelijker dan in Dubai International Financial Centre, waar voormalige relatiebeheerders van Zwitserse, Amerikaanse en Europese banken hebben ontdekt dat ze hun portefeuille van vermogende klanten kunnen overbrengen naar een conflictvrij platform, institutionele prijzen kunnen bedingen met custodians en een persoonlijk merk kunnen opbouwen binnen een gereguleerde omgeving. De hoeksteen van de regelgeving die dit mogelijk maakt is de DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerders (EAM's). Inzicht in de reikwijdte, voordelen, kapitaalvereisten en het opstarttraject is cruciaal voor elke adviseur die de sprong van bankmedewerker naar ondernemende fiduciair overweegt. Deze deep-dive verzamelt alle elementen die je nodig hebt om de reis in kaart te brengen.
Waarom vermogensbeheerders kiezen voor de DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerders
Vijf structurele factoren verklaren waarom de DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerders aan kracht heeft gewonnen. Ten eerste, Het rechtssysteem van DIFC wordt ondersteund door een rechtstreeks geïmporteerd corpus van Engels gewoonterecht, wat betekent dat contracten verwijzen naar wereldwijd erkende precedenten in plaats van naar binnenlandse burgerlijke wetboeken. Ten tweede is de Dubai Financial Services Authority (DFSA) operationeel onafhankelijk, waardoor externe vermogensbeheerders in DIFC erop kunnen vertrouwen dat beslissingen van toezichthouders gebaseerd zijn op risico's en regels, en niet op politieke invloed.
Ten derde is er tot 2054 geen vennootschapsbelasting en geen inkomstenbelasting in de vrije zone, waardoor veel boutique managers in Londen, Singapore of Zürich niet langer in de problemen komen. Ten vierde versnelt de demografische vermogensoverdracht in de Golf. Familiekantoren beheren nu gediversifieerde vermogenspools en geven steeds meer de voorkeur aan adviseurs die geen productverkoopdoelstellingen hebben. Tot slot DIFC FinTech en innovatie-ecosysteem kan een externe vermogensbeheerder aansluiten op robo-rebalancing tools, open-banking datafeeds en aangepaste rapportagedashboards zonder zelf propriëtaire technologie vanaf nul op te bouwen.
Er zijn tal van redenen waarom bedrijven en adviseurs kiezen voor een DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerders. Lees verder om meer te weten te komen over de licentie zelf en welke andere voordelen deze en de DIFC bieden voor klanten.
Definiëren van het model van de externe vermogensbeheerder
Een externe vermogensbeheerder is een beleggingsprofessional die portefeuilles van klanten beheert via discretionaire of adviesmandaten terwijl hij activa boekt bij externe bewaarbanken. De EAM blijft het primaire contactpunt voor de familie of particuliere klant, maar vertrouwt op de handelsdesk, betalingsinfrastructuur en het genereren van afschriften van de bank. Compensatie vloeit voort uit beheervergoedingen die door de EAM in rekening worden gebracht, niet uit retrocessies op fondsverkopen, waardoor een onbevooroordeelde selectie van fondsen, op de beurs verhandelde producten, onderhandse plaatsingen en alternatieven mogelijk blijft. In Zwitserland is het model al tientallen jaren oud. De invoering van het DIFC biedt inkomende beleggers een cultureel vertrouwde structuur met regelgeving van wereldklasse.
Twee wegen voor regelgeving: Categorie 3C discretionair of Categorie 4 advies
De DFSA biedt twee belangrijke licentieconfiguraties die het EAM-concept vergemakkelijken. Een categorie 3C discretionaire vermogensbeheervergunning geeft de onderneming de bevoegdheid om te handelen op basis van volledige volmachten, het herbalanceren en het uitvoeren van transacties namens de klant zonder voor elke order goedkeuring te vragen. Deze licentieklasse staat standaard ook niet-discretionair advies en regelactiviteiten toe, mits deze activiteiten in de aanvraag worden vermeld. Het wettelijk vereiste basiskapitaal is vastgesteld op 500.000 dollar, wat een hoger renterisico weerspiegelt.
Ondernemers die de voorkeur geven aan een gefaseerde aanpak, beginnen met een Categorie 4 vergunning in het DIFC. Hier beveelt de manager transacties, structuren of fondsen aan, maar de uitvoeringsbeslissingen liggen bij de klant. De kapitaalvereisten dalen tot 10.000 dollar. Veel single-practitioner bedrijven gebruiken deze gateway om een track record, governance procedures en inkomsten op te bouwen voordat ze een discretionaire upgrade aanvragen. Beide licentievarianten kunnen opereren onder de marketingvoordelen van de DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerder (EAM), maar inzicht in de productomvang zorgt ervoor dat je het optimale uitgangspunt kiest voor zowel het bedrijfsplan als de regelgeving.
Kapitaal- en liquiditeitsmechanismen buiten het basisminimum
Regulatoren testen drie pijlers van financiële veerkracht: het vastgelegde basiskapitaal, een risicogebaseerde kapitaalmatrix en een op kosten gebaseerde kapitaalbuffer. Voor kleinere advieskantoren overheersen vaak de op kosten gebaseerde cijfers. De DFSA vereist doorgaans zes weken aan verwachte overhead in liquide vorm voor entiteiten in categorie 4, wat kan oplopen tot achttien weken als er geld van klanten wordt aangehouden.
Bedrijven in categorie 3C moeten markt-, krediet- en operationele risicotoeslagen berekenen, hoewel moderne portefeuilles die voornamelijk in liquide beurseffecten zijn belegd de risicotoeslagen vaak bescheiden houden. Praktisch gezien zou een aspirant discretionair EAM ergens tussen de 650.000 en 850.000 Amerikaanse dollar aan aandelenkapitaal en achtergestelde aandeelhoudersleningen moeten modelleren om te slagen voor stresstests op toepassingsgevoeligheid.
Onze werktijden: Maandag tot vrijdag, 9 AM - 6 PM GMT+4
Liever een bericht sturen? Neem contact met ons op via messengers of bel ons gewoon:
De operationele kosten in kaart brengen vanaf de aanvraag tot het eerste jaar
Kostentransparantie is een belangrijke pijler van het DIFC-licentiebeleid voor externe vermogensbeheerders (EAM’s). De aanvraagkosten voor de DFSA bedragen 25.000 dollar voor een aanvraag in categorie 3C en dalen naar 15.000 dollar voor een zuiver voorstel in categorie 4. De licentiekosten weerspiegelen deze cijfers jaarlijks. Aan de bedrijfsvormingskant int de Registrar of Companies 800 dollar voor naamreservering, 8.000 dollar voor oprichtingsdocumenten en 12.000 dollar per jaar voor de handelslicentie. Registratie van gegevensbescherming kost het eerste jaar een bescheiden 500 dollar, daarna daalt dit naar 250.
Onroerend goed bepaalt vaak de verbrandingssnelheid van een start-up. Het DIFC Business Centre biedt een suite met twee bureaus vanaf ongeveer 35.000 dollar per jaar, inclusief servicekosten en schoonmaak. Grotere EAM-teams kunnen een ruimte van 1000 vierkante meter huren in Burj Daman voor 55 dollar per vierkante meter, wat neerkomt op 55.000 dollar plus inrichting. Visumquota’s zijn afhankelijk van het aantal vierkante meters, over het algemeen één visum voor elke 80 vierkante meter, dus een slimme ruimteplanning ondersteunt de groei van het personeel.
Tel daar de beroepsaansprakelijkheidsverzekering bij op, zo’n 7.500 dollar voor een polis van 1 miljoen, externe auditkosten tussen 9.000 en 12.000, uitbestede nalevingscontrole misschien 20.000 en het totaal voor het eerste jaar schommelt rond de 200.000 voor een slanke adviesentiteit of boven de 450.000 voor een discretionaire manager die meerdere medewerkers in dienst neemt. Door deze cijfers in een vroeg stadium te begroten, wordt de geloofwaardigheid met de DFSA bevestigd en kunnen partners er zeker van zijn dat de economische aspecten overeenkomen met realistische burn-scenario’s.
Governance, mensen en inhoud
Volgens de prudentiële regels van de DFSA moeten beide licentietypen een Senior Executive Officer aanstellen die in de Verenigde Arabische Emiraten woont en ten minste tien jaar ervaring heeft met portefeuille- of private-bankmanagement. Een Finance Officer houdt toezicht op de regelgevingsaanvragen en kan buiten de Verenigde Arabische Emiraten verblijven of worden uitbesteed aan een gekwalificeerd accountantskantoor als het verwachte vermogen onder advies bescheiden is. De functies van Compliance Officer en Money-Laundering Reporting Officer moeten in de Verenigde Arabische Emiraten gevestigd zijn, maar kunnen met het oog op kostenefficiëntie door een enkele professional met twee petten worden uitgevoerd, op voorwaarde dat ze in het bezit zijn van door de DFSA erkende kwalificaties.
Voor Categorie 3C geldt dat de toezichthoudende instanties in de VAE moeten zijn gevestigd.
Voor categorie 3C discretionaire mandaten verwacht de DFSA vaak ten minste één extra persoon met goedkeuring voor portefeuillebeheer. Hoewel kleinere adviesbureaus misschien alleen op de oprichters leunen, helpt het aantonen van voldoende vakantiedekking en noodplannen voor sleutelfiguren om de licentie veilig te stellen.
"Een niet-uitvoerende voorzitter in de raad van bestuur verbetert het onafhankelijk toezicht, wat vooral overtuigend is als de oprichter ook nog eens grootaandeelhouder, CIO en hoofd van de distributie is."
Banken en platformpartnerschappen
Het opbouwen van een eerste rangs bewaarderrelatie voordat de licentieaanvraag live gaat, is een andere hoeksteen van het DIFC-traject voor externe vermogensbeheerders (EAM’s). Zwitserse namen als Pictet, Julius Baer en Credit Suisse hebben speciale EAM-desks in Dubai, terwijl internationale huizen als Citi Private Bank, Lombard Odier en UBS hun dekking uitbreiden vanuit regionale hubs. Deze banken verwachten doorgaans 10 miljoen dollar aan vermogen binnen twaalf maanden om de relatie te openen, hoewel hard-launch programma’s soms afzien van drempels voor veelbelovende spin-outs.
EAM’s maken gebruik van platforms van custodians voor de uitvoering van transacties, FX, betaalkaarten en mogelijkheden voor meerdere boekingscentra, wat belangrijk is voor klanten met belastingrapportageverplichtingen in hun eigen rechtsgebied. Term sheets met custodians moeten verwijzen naar feesplitsingen, retrocessiekortingen, white-label afschriftsjablonen en technologische API-integratie, die allemaal aantonen dat ze operationeel gereed zijn voor de DFSA-case officer.
Tech stack, cybercriminaliteit, cybercriminaliteit, enz.Tech stack, cyberbeveiliging en gegevensbescherming
Moderne beleggers vragen om digitale on-boarding, risicoprofilering, beveiligd berichtenverkeer en realtime snapshots van hun portefeuille. Het innovatie-ecosysteem van DIFC is verzadigd met plug-and-play oplossingen zoals robo rebalancers, digitale KYC-tools, geautomatiseerde geschiktheidsbeoordeling en versleutelde documentkluizen. Aanvragers uit categorie 3C moeten multifactorauthenticatie, noodherstelprotocollen en jaarlijkse penetratietests illustreren. Adviseurs in categorie 4 hebben nog steeds basis cyberbeveiligingsraamwerken nodig, maar kunnen meer vertrouwen op de infrastructuur van de depotbank.
Verplichtingen op het gebied van gegevensbescherming reiken verder dan technologie. De DIFC Data Protection Law, bijgewerkt in lijn met de GDPR-principes, vereist een rechtmatige basis voor verwerking, registratie van verwerkingsactiviteiten, beleid voor toegang tot gegevens en meldingen van inbreuken binnen 72 uur. Budgettering voor een extern adviespakket van een functionaris voor gegevensbescherming, vooral tijdens het eerste jaar, beperkt het nalevingsrisico en maakt indruk op toezichthouders die het DIFC-licentiedossier voor externe vermogensbeheerders (EAM) beoordelen.
Krijg de meest relevante informatie over het zakenleven in Dubai
Hoe de marketingperimeter zich buiten de DIFC uitstrekt
Wet nr. 5 van 2021 formaliseerde de capaciteit voor DIFC-geregistreerde entiteiten om klanten in de hele VAE te bedienen, op voorwaarde dat de activiteiten voornamelijk vanuit het centrum worden uitgevoerd. Dat betekent dat een EAM vergaderingen kan houden in Abu Dhabi, webinars kan leveren aan Koeweitse beleggers of naar Riyad kan vliegen voor strategiebeoordelingen zonder onshore licentiebeperkingen te overtreden, zolang alle instructies worden geboekt via de DIFC-entiteit en er geen lokale bewaring wordt geïmpliceerd.
Wanneer collectieve beleggingsfondsen onder paspoortregimes op de markt worden gebracht, kunnen aanvullende aanmeldingen bij de Autoriteit voor effecten en grondstoffen of de ADGM’s FSRA nodig zijn, maar adviesdiensten en discretionair beheer blijven uitsluitend onder toezicht van de DFSA. Deze extraterritoriale flexibiliteit versterkt de economische onderbouwing van de DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerders (EAM’s) door de visgronden te verruimen.
Stapsgewijze aanvraagprocedure
Het traject begint met een kennismakingsgesprek met het business development team van de DIFC Authority. Zodra bevestigd is dat het bedrijf in aanmerking komt, dient het een intentieverklaring van vijf pagina’s in met een samenvatting van het bedrijfsmodel, de beoogde klanten, de verwachte activa en het personeelsbestand. De DFSA wijst een case officer aan en vraagt om een eerste Regulatory Business Plan, financiële prognoses voor drie jaar en een ontwerphandboek voor naleving. Feedback komt meestal binnen twee weken binnen.
Gefijnde documenten, waaronder het AML-beleid, het cyberrisicokader, de belangenconflictenmatrix en bewaarnemingsovereenkomsten, worden vervolgens geüpload naar de DFSA-gateway, samen met bewijs van kapitaal en fit-and-proper vragenlijsten voor elke bevoegde persoon. Na formele acceptatie varieert de beoordelingsperiode van 60 tot 90 dagen voor categorie 4 en 90 tot 120 dagen voor Categorie 3C in het DIFC. Interviews met de CEO, Compliance en Finance testen het begrip van de DFSA-modules, met name de Conduct of Business en Prudential Rules. Als dit het geval is, geeft de DFSA een principeverklaring af.
Daarna wordt de rechtspersoon opgericht bij de Registrar of Companies. Het aandelenkapitaal moet worden gestort bij een in de DIFC geregistreerde bank en er moet een beroepsaansprakelijkheidsverzekering worden afgesloten. Leasingcontracten, IT-serviceovereenkomsten en aanstellingsbrieven voor accountants maken de voorwaarden in principe compleet. Het laatste bewijs wordt ingediend, de Financial Service Permission arriveert en de activiteiten kunnen beginnen.
"De totale doorlooptijd van de aanvraag, van begin tot eind, varieert tussen de vier en zes maanden als de documentatie solide is."
Typisch vergoedingsmodel zodra de licentie live is
De meeste onafhankelijke managers factureren tussen 0,75 en 1,25 procent van het vermogen per jaar voor discretionaire mandaten tot 25 miljoen dollar, met afnemende niveaus daarna. Adviesmandaten liggen rond de 50 tot 75 basispunten. Prestatievergoedingen zijn minder gebruikelijk in vermogensbeheer dan in hedge-stijl vehikels, maar kunnen opduiken op aparte private-equity- of durfkapitaalfondsen in portefeuilles van klanten.
De onafhankelijke structuur maakt volledige onafhankelijkheid mogelijk.
De onafhankelijke structuur maakt volledige transparantie mogelijk: retrocessies van fondsen of gestructureerde producten die via de custodian lopen, worden ofwel teruggestort aan de klant ofwel verrekend met de adviesvergoedingen. Dit versterkt de advies-niet-verkoopcultuur die ten grondslag ligt aan de geloofwaardigheid van de DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerders (EAM’s).
Werklast na vergunningverlening
Tijdens het eerste jaar houden driemaandelijkse prudentiële aangiften, een jaarlijkse audit, updates van risicobeoordelingen en thematische vragenlijsten de compliance officer bezig. De DFSA wijst gepoold toezicht toe aan entiteiten in categorie 4 met een lager risico, wat betekent dat er ad-hocgesprekken worden gevoerd in plaats van een speciale relatiebeheerder. Bedrijven in categorie 3C worden nauwlettender gevolgd, met inbegrip van periodieke bezoeken ter plaatse waarbij dossieraantekeningen, geschiktheidsbewijs en analyses van de uitvoering van orders worden bekeken.
Voldoen aan deze verwachtingen vereist toezicht op de naleving van de wet- en regelgeving.
Het voldoen aan deze verwachtingen vereist het nauwgezet bijhouden van gegevens: verklaringen met betrekking tot het beleggingsbeleid die door klanten zijn ondertekend, formulieren ter rechtvaardiging van orders, periodieke rapportagesjablonen die de risicoafstemming aantonen en bewijs dat eventuele wijzigingen in de modelportefeuille zijn doorgegeven. Gelukkig automatiseren meerdere RegTech-leveranciers binnen het DIFC deze workflows, waardoor de handmatige belasting wordt verminderd.
Waarom sommige adviseurs nog aarzelen, en oplossingen
Er zijn verschillende obstakels die bankiers ervan weerhouden om van start te gaan: angst voor persoonlijke aansprakelijkheid, kapitaaltoereikendheid, het risico van een overstap naar een andere klant en ongeteste back-officeprocessen. Persoonlijke aansprakelijkheid wordt beperkt door een D&O-verzekering, een vennootschapsvorm met beperkte aansprakelijkheid en krachtige delegatie. Kapitaal kan worden verkregen via strategische minderheidsaandeelhouders zoals family offices die in ruil daarvoor preferentiële vergoedingsregelingen krijgen.
Overgangsrisico’s met klanten worden ondervangen door met voormalige werkgevers te onderhandelen over een niet-concurrentiebeding en bestaande klanten voor te lichten over de voordelen van onafhankelijk advies onder de DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerders (EAM’s). Operationele risico’s nemen af wanneer middle-office outsourcingbedrijven de trade matching, reconciliatie en wettelijke rapportage voor hun rekening nemen.
-
Custodian relationships with major private banks (e.g., Julius Baer, Pictet, UBS) are crucial, and term sheets must be in place before applying, covering execution, fees, and data integration.
Aston VIP: Uw partner van ontslagbrief tot het doorknippen van het lint
Aspirerende oprichters van EAM’s moeten vaak jongleren met opzegtermijnverplichtingen, pijplijndeals en relaties met investeerders terwijl ze door het jargon van regelgeving moeten navigeren. Aston VIP staat altijd naast je. Wij vertalen uw bedrijfsvisie in een DFSA-ready Regulatory Business Plan, kalibreren kapitaalprognoses en bereiden elke beleidshandleiding voor, van AML tot cyberweerbaarheid. Onze juristen onderhouden contact met de onboarding desks van custodians en zorgen ervoor dat overeenkomsten over de verdeling van vergoedingen de marktnormen weerspiegelen en belangenverstrengeling doorstaan.
Als het DFSA-interview eraan komt, voeren we proefsessies uit om de antwoorden op de modules Gedragscode en Prudentieel te verfijnen. Na de lancering leveren we uitbestede compliance officers, voorbereiding van kwartaalaangiften en realtime waarschuwingen over regelwijzigingen, zodat governance nooit achterblijft bij groei. Met de beproefde methodologie van Aston VIP gaat uw DIFC-licentie voor externe vermogensbeheerder (EAM) van ambitie naar realiteit, zodat u klantgerichte vermogensoplossingen kunt bieden in de Golf en daarbuiten. Contacteer ons nu om te beginnen!
